淮安市涟水县主动管理信托返点解析

觀-固收研究：信托返点之资金池优质解析
1，从法律层面
载于每本信托合同封面的《信托法》条文明确规定：
信托公司信托财产应恪尽职守，履行诚实，信用，谨慎，有效的义务，信托公司依据本信托合同约定信托财产所产生的风险，由信托财产承担。信托公司因违背本信托合同，处理信托事务不当而造成信托财产损失的，由信托公司以固有财产赔偿；不足赔偿时，由投资者自担。
信托公司因不善，失职信托亏损，信托公司是要负责的。所以型项目在任何一类信托项目里面，它的受程度是高的。
2，从实力背景层面
资金池项目的主体是信托公司，注册资本几十亿级，股东背景，受银，所以信托公司作为主体比任何一家实体企业都更具实力与公信力。
3，从信托目的及运作层面
受托人将募金纳入信托计划资金的范围以受托人自已的名义，运用和处分，坚持稳健投资原则下获取利益大化的理念，按风险权重来进行配置，投资于风险可控的项目及产品，以期为受益人良好的投资收益
由信托公司，受程度不言而喻
4，从政策引导以及发展趋势层面
型信托项目代表信托公司真正的资产能力。紧缩银信合作资产规模之后，银监会发文明确要求信托公司不仅仅只是作为一个的通道，要鼓励信托公司业务转型，积极倡导信托公司加大类信托产品的，培育核心资产水平和自主能力。
因为要做真正的资产，就必须要项目的占比，项目是各大信托公司彰显自身资产能力的产品，项目的优劣直接考验一家信托公司的品牌，口碑和市场竞争力，这才也是信托公司存在真正的意义。
5，从收益的实际兑现层面
如今信托行业快速发展，信托是完全在公众视野范围之内的，不仅受到银监会的大力，而且受到广大媒体和投资者的重点关注。超过22万亿的信托规模（至201804季度数据）
确实存在个别项目出了问题，但这些个别项目后都由信托公司采取风控手段妥善处理。因为这是信托公司的重点产品，信托公司责无旁贷。
6，从投资策略层面
为了资金的使用效率，除了投资优质项目、信托计划之外，类信托项下的闲置资金可用于受让资产、货币市场投资、存款等短期且具有收益的投资品种。在保证信托资产性和流动性的基础上，长期增值。信托公司通过自主，建立投资决策会，并设置了具体的投资，根据不同的投资采用相应的风控措施，多元化投资，有效分散投资风险，有效的保障了信托计划的如期兑付
7，从资产规模层面
201804季度，资金信托超9万亿，占信托业总资金规模超40%，从数据中不难发现，型信托已经成为信托公司重要的业务了。
8，从资金利用率层面
信托公司发行信托项目，从商业洽谈到尽职调查，风控审核，发行，募集，通常需要2-3个月的时间，这2-3个月时间，和信托公司来讲，付出了大量的人力和物力，这些都是有成本的。但是资金池的优势在于，信托公司把这种资产池项目立项之后，节约了上述这种时间成本和资金成本，只要有好的项目，通过信托公司内部风控审核，信托公司就能直接利用资金池的资金和优质的项目进行对接，对信托公司来讲节省了时间，精力，费用，更了资金的利用效率，有利于整个市场的资源盘活。
9，从期限层面
6个月，12个月，18个月，24个月等，期限短，流动性高，超的资金可由信托公司私人定制，期限配置更加灵活。
综上，在真正的资产时代，型资金池凭借以上9大优势，越来越受到投资者的认可和青睐。
当然，信托并非仅资金池一类，也并不是所有的资金池都好，真正到选项目来投时，还是要优中选优
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作者简介：觀-固收研究，金融专栏作家。 （ ID：gfyjxt001 ）

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另外，2019年的两大重点工作其实是保就业和促消费，所以我们也将在这两大领域迎来更多的利好。2018：个人财富的多重困局因此，四季度纳入社融范畴的专项债规模合计2000亿左右。
从2015年开始，每年“”期间，工作报告中都会公布当年的新增一般债额度和专项债额度，这两个额度在很大程度上决定了当年地方可以发行的地方债规模上限（不考虑年度限额转移的情况）。对于绝大多数个人投资者来说，2018年是不堪回首的一年。
回望个人财富20余年的发展史，我们能发现，个人财富的肇兴源自于券商的突破，发展于、信托等主体的共同参与，融合于等客户渠道大平台。但是地方债大的问题还是流动性太差，甚至比信用债的流动性还要差，地方债可能买进来是卖不出去的，这就是一个潜在的流动性风险（具体可以参考我们前期报告《地方债市场哪里不一样？》）。一是潜在的利差收窄带来的更高的资本利得收益，比如意识到将增配地方债，那么提前买入地方债，然后再卖出，能够更高的利率下行带来的资本利得（相较于国债）；